It has been more than two months since the Trump administration of the United States announced the imposition of Equivalent tariffs on Chinese goods, and the tariff rates on some goods have reached more than 100%. These measures have drawn attention from the outside world: Against the backdrop of a growth slowdown from 2023 to 2024, China's economic recovery in 2025 May be affected to some extent. The latest data shows that there were Ознаки уповільнення виробничої діяльності Китаю у квітні та травні . на основі декількох аналізів, вважається, що хоча нинішні тарифні заходи не спричинить значного економічного скорочення, але вони можуть продовжити цикл для економіки, щоб повернутися до сильного зростання .}
Вплив тарифів на експорт виробництва Китаю та подання ключових показників:
1, процвітання та експорт виробничої галузі знаходяться під тиском
China's manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) briefly rebounded to the expansion zone (>50 . 0) у лютому та березні 2025 року, але потім повернувся до зони скорочення у квітні та травні, записавши 49 . 0 і 49,5 відповідно. Одночасно ослаблення експортних даних підтверджують цей тиск: щорічний темп зростання експорту у квітні знизився до 8,1%, що значно зменшується з 12,3% за три місяці до того, як тарифи набули повного ефекту. Структурний аналіз показує, що американський ринок, який становив 15% загального експорту Китаю у 2024 році (третій за величиною торговельне партнер), побачив його експорт до падіння США на 21% у річному обчисленні у квітні 2025 року, підкреслюючи істотне придушення обсягу експорту тарифами тарифів
2, зниження цін триває
As of April 2025, the consumer price Index (CPI) and the producer Price index (PPI) continued to decline year-on-year, indicating that the deflation risk has not yet eased. The transmission mechanism is manifested as follows: Affected by the weakened demand in the US market, the export channels have narrowed, and the domestic market supply and demand balance is facing challenges, thereby exerting downward pressure on Ціни .
3, прискорена реструктуризація ланцюга поставок: Китай +1 стратегія
Тарифна політика Сполучених Штатів каталізувала регіональну передачу виробничих потужностей, а процес впровадження "Китай +1" Стратегія диверсифікації виробництва прискорив . Ця тенденція сприяла розвитку альтернативних виробничих центрів, таких як Південно -Східна Азія та Індія, . 4 . 0%, що вище, ніж переглянуте очікування темпів зростання MIO в Китаї на 2,9%.
Виходячи з вищезазначеного механізму передачі тиску, у травні 2025 року ми переглянули щорічний прогноз зростання для MIO Китаю з 3 . 2%, передбачених у лютому до 2,9%.
Тенденція відновлення та ключові показники внутрішнього попиту в Китаї
Незважаючи на численні виклики в експортному секторі, внутрішня економіка Китаю виявила стійкість та ознаки поступового відновлення, які відображаються на декількох показниках:
1, з'явилася стійкість споживчого ринку
In April 2025, the total retail sales of consumer goods increased by 5.1% year-on-year, continuing the recovery trend that began at the end of 2024. Policy stimulus (such as the distribution of consumption vouchers) has significantly boosted electronic and durable consumer goods. Coupled with the fact that the real estate market and the stock market have begun to stabilize compared to last Рік, це сприятливо для відновлення довіри споживачів.
2, підтверджений переломний цикл прибутку для промислових підприємств
Прибутки промислових підприємств почали відновлюватися з березня 2025 року, закінчуючи постійне зниження протягом шести місяців . Хоча тарифи поставили китайських постачальників під певним тиском, щоб знизити ціни на експорт до Сполучених Штатів, норма прибутку виробників була значно стиснена через поточну ціну з 2023 до таріфів на більшу ціну, що має значення, а також ціна, що має більшу ціну, в результаті, що має значення, навіть під тиском, навіть під тиском, що має значення, навіть під тиском, навіть під тиском, що має значення, навіть під тиском, що має значення, навіть під тиском, що має значення, навіть під тиск, що має значення, навіть під тиск під тиск, навіть під тиск, що має більшу ціну, що має значення, а також під тиском під тиском, навіть під тиск, що має більшу ціну, що має значення, що має значення, навіть під тиск, що має значення, навіть під тиск під тиск, що перебуває на тарілстві. краплі обмежені .
У 2025 році були ознаки стабілізації та вдосконалення прибуткової ситуації промислових підприємств Китаю
3. Процвітання будівельної галузі покращився
Порівняно з попередніми двома роками зниження продажів нерухомості дещо зменшило ., крім того, продажі екскаваторів, які служать барометром будівельної галузі Китаю, спостерігали значне збільшення . У першому кварталі 2025 року, обсяг доставки зросло на 23 . 8%-річного року та 38-річний. Реалізація державних інфраструктурних проектів та пов'язані з цим політики, такі як підтримка оновлення обладнання та субсидій на заміну обладнання, підтримала зростання цієї галузі.
Перспективи
В цілому, незважаючи на виклики, що виникають тарифами, виробнича промисловість Китаю поступово відновлюється . Очікується, що темпи зростання виробничої випуску виробництва Китаю (MIO) відскочать від низької бази 2 . 0% у 2024 до 2,9% у 2025, досягнуто 3,4% у 2026 р 2029. Проекти інфраструктури в першій половині року та стійкий внутрішній попит, особливо відновлення споживання, стане ключовими рушійними силами цього раунду відновлення.
In the medium term, as a mature economy, China's manufacturing industry is expected to maintain a stable and moderate growth range. In the next five years, due to some international manufacturers establishing production capacity in neighboring countries under the "China +1" strategy, the manufacturing industries in India and some Southeast Asian economies are expected to experience rapid growth. The "going global" market will also bring huge growth opportunities до китайських виробничих підприємств .